Rüstungsaktien im Aufwind: Rheinmetall, Hensoldt und Renk im Licht der
5 %-Debatte

Politischer Hintergrund: Deutschland vor historischer Aufrüstung

Die Forderung, die deutschen Verteidigungsausgaben künftig auf
5 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) anzuheben, hat eine
intensive politische Debatte ausgelöst – mit unmittelbaren Folgen für die
Bewertung von Unternehmen im Verteidigungssektor.

"Wir teilen die Einschätzung, dass wir in Europa mehr
Verantwortung übernehmen müssen. Wenn die USA 5 % des BIP verlangen,
sollten wir nicht mit 2 % zufrieden sein."
– Johann Wadephul,
CDU/CSU

"Ich habe diese Bemessung am BIP ohnehin immer nur als eine
Hilfsgröße angesehen. Entscheidend ist, was tatsächlich erforderlich ist – nicht
eine symbolische Zahl."
– Friedrich Merz, CDU

Auch wenn ein konkretes 5 %-Ziel politisch umstritten bleibt, ist eine
strukturelle und substanzielle Erhöhung der Rüstungsausgaben in Deutschland
wahrscheinlich. Das schafft ein strategisches Momentum für Unternehmen, die
militärische Schlüsseltechnologien liefern – allen voran
Rheinmetall, Hensoldt und
Renk.

Rheinmetall AG (ISIN: DE0007030009)

Unternehmensprofil

Rheinmetall ist Deutschlands größter Rüstungskonzern und der einzige mit
vollständiger Systemkompetenz – von gepanzerten Fahrzeugen über Munition,
Schutzsysteme, Sensorik und Logistikplattformen bis hin zu autonomen
Systemen.

Finanzielle Highlights (2024e)

• Umsatz: 9,6 Mrd. € (YoY +17 %)


• EBIT-Marge: ca. 12,8 %


• Order Backlog: >30 Mrd. € (Rekord)


• Free Cashflow Yield: ~5,1 %


• KGV (fwd.): ~17,5

Analyse

Rheinmetall profitiert überproportional von jeder substantiellen Erhöhung des
deutschen Verteidigungsetats. Die internationale Expansion unterstreicht die
Fähigkeit, geopolitische Opportunitäten umzusetzen.

Einordnung: Rheinmetall ist aufgrund seiner vertikalen
Integration, Fertigungstiefe und globalen Positionierung ein zentraler Profiteur
strukturell wachsender Verteidigungsausgaben.

Hensoldt AG (ISIN: DE000HAG0005)

Unternehmensprofil

Hensoldt ist ein führender Anbieter von Verteidigungselektronik –
insbesondere Sensorik, Radar, Avionik, Optronik und elektronische
Kampfführung.

Finanzielle Highlights (2024e)

• Umsatz: ~1,95 Mrd. € (+21 %)


• EBITDA-Marge: 17,4 %


• Book-to-Bill-Ratio: ~1,4


• EV/EBITDA (fwd.): ~11


• Net Debt/EBITDA: ~1,6x

Analyse

Hensoldt profitiert vom Trend zur digitalisierten Streitkraft. Die
technologische Tiefe verschafft dem Unternehmen Preissetzungsmacht bei hoher
Nachfrage.

Einordnung: Strategische Nischenrolle in Europa mit
langfristigem Potenzial, besonders bei multilateralen Großprojekten.

Renk Group AG (ISIN: DE000RENK730)

Unternehmensprofil

Renk ist der führende europäische Anbieter für Antriebs- und
Getriebetechnologie in schweren Kettenfahrzeugen, Marineschiffen und
Industrieanwendungen.

Finanzielle Highlights (2025e)

• Umsatz: ca. 1,1 Mrd. €


• EBIT-Marge: >15 %


• Cash Conversion Rate: >80 %


• KGV (fwd.): ~23

Analyse

Renk ist nahezu konkurrenzlos in seiner Nische. Die starke Integration in
zentrale NATO-Plattformen verleiht Stabilität und strategische Bedeutung.

Einordnung: Technologische Führungsposition bei
ambitionierter Bewertung – wachstumsträchtig, aber weniger diversifiziert.

Zusammenfassung & Perspektive

Die Debatte um Verteidigungsausgaben ist ein Katalysator für
Industrieinvestitionen, jedoch keine Garantie für sofortigen Umsatz. Politische
Umsetzung, Haushaltsentscheidungen und industrielle Lieferfähigkeit bleiben
entscheidend.

Fazit: Die strukturelle Bedeutung dieser Unternehmen für
Europas Verteidigungsfähigkeit nimmt zu. Anleger sollten politische Klarheit und
operative Umsetzung als entscheidende Faktoren im Blick behalten.